工程机械一季报略超预期，企业盈利能力明显改善，利润增速大幅提升；十三五地热资源开发热潮有望开启，拉动投资规模超千亿。高铁动车组招标小批量多批次陆续落地，全年招标数量有望恢复至原有水平，铁路装备板块有较强业绩支撑。电梯板块受益去年地产新开工的增长，今年订单与销售预期向好。机械行业年报及一季报进入集中发布期，各子板块业绩预期全面回暖，全年仍建议配置中游各板块轮动机会中的内生成长龙头。新股发行节奏加快，次新股经过回调释放一定风险，建议积极关注细分成长板块中的优质新股。

　　地热设备行业：地热资源开发千亿市场开启。地热能开发利用十三五规划提出2020年我国地热能利用量达到7000万吨标煤，河北省地热资源丰富是重点开发领域。雄安新区定位于绿色生态宜居新城，地热资源储备丰富、开发利用全国领先，国内有望开启一轮地热资源开发热潮。根据规划初步估算，地热能开发利用将拉动约2600亿元投资，地热资源的开发利用有望在十三五期间拉开大幕，带动地热开发技术服务及核心装备供应商的业绩增长。

     机械行业一季报业绩梳理：工程机械一季度盈利大幅改善。机械行业大部分子板块17Q1业均有回升，部分子行业大幅增长。从各板块上市公司利润增速中位数来看，工程机械(+120%)、机器人(+119%)、煤化工(+118%)实现了高速增长：1)工程机械一季报略超预期，企业盈利能力恢复明显，毛利率净利率均有提升，资产负债表显著修复；2)受益煤化工项目审批加速，煤化工板块一季度业绩修复也较明显；3)成长股中，智能物流、锂电自动化和3C自动化仍然保持高速的业绩增长。

　　应流股份：航空核电陆续落地，今年业绩有望爆发。公司一季度归属上市公司股东的净利润3137万元，同比增长43.13%，业绩回暖趋势明显；航空核电高端产品成果落地，今年有望成为业绩爆发起始之年。春晖股份：高铁技术平台搭建成型，传统亏损业务有望剥离。收购香港通达成功转型轨道交通领域，副董事长宣瑞国在高铁装备领域从业多年，具备较强的产业和资本运作经验；化纤资产业务未来预计将逐步剥离，对业绩拖累的影响逐步降低。